אסטרטגיית שוק: השפעת הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה על שוק המניות של הונג קונג

מאז תחילת הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה, נערכו מספר סבבים של משא ומתן, אך טרם הושגה התקדמות מהותית.עקב הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה והסנקציות שלאחר מכן מארה"ב ומדינות אחרות באירופה, השווקים הפיננסיים העולמיים הושפעו באופן משמעותי.מחירי הסחורות זינקו, כאשר הנפט הגולמי WTI הגיע פעם ל-130 דולר לחבית.עם זאת, רוסיה ואוקראינה העבירו אותות חיוביים בסבב המשא ומתן האחרון שלהן;שני הצדדים הכינו תוכנית נסיגה מהפסקת האש בתנאי שאוקראינה תישאר נייטרלית ותימנע מהצטרפות לבריתות צבאיות או אירוח בסיסים צבאיים זרים.פאניקת המשקיעים התפוגגה, ושוקי המניות העולמיים התאוששו משמעותית.במבט קדימה, התחזית הכלכלית של רוסיה פסימית יחסית תחת לחץ הסנקציות.האיחוד האירופי מתמודד עם לחץ אנרגיה גדול יותר, בעוד שההשפעה הישירה על סין וארה"ב מוגבלת יחסית.סין מתנגדת לסנקציות חד-צדדיות;פעולות המעקב מארה"ב נותרו בחוסר וודאות.היקף הסנקציות המלא נגד רוסיה עשוי לשנות את הסחר העולמי ואת הסדר הכלכלי והפיננסי הקיים.למרות שהסכסוך בין רוסיה לאוקראינה עשוי למנוע את התפשטות נאט"ו מזרחה, הסבירות לעימותים אסטרטגיים הבאים באזורים אחרים עולה.מחסור באספקה ​​של אנרגיה, סחורות חקלאיות וסחורות קשורות אחרות צפויים להימשך, מה שעלול לשבש את ההתאוששות הכלכלית העולמית.בנוסף, הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה עלול להפריע למדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב (ה"פד"), והתנודתיות בשוק הפיננסי העולמי עלולה להימשך.באופן כללי, אנו מאמינים שמחירי נפט גולמי, גז טבעי וסחורות אחרות עשויים להישאר גבוהים בטווח הקצר.סיכוני האינפלציה והמיתון העולמיים עשויים לשמור על תנודתיות בשווקים הפיננסיים הגדולים.באשר למגזרים המכוסים שלנו, מכוניות ורכיבים, אנרגיה נקייה - גז טבעי, צריכה (לבוש, מזון ומשקאות/מוצרי בית, בתי מלון), חשמל, משחקים, שירותי בריאות וציוד טלקומוניקציה עשויים לחוות השפעות שליליות;ההשפעות על מלט וחומרי בנייה, קונגלומרט, ציוד חשמלי, הגנת הסביבה, תשתיות, נמלים, רכוש, ספנות ולוגיסטיקה, שירותי טלקומוניקציה הן לרוב ניטרליות, בעוד שענפים כמו אנרגיה נקייה (סולרית, רוח ואחרות), צרכנות - קמעונאות, מכונות , מתכות לא ברזליות, פטרוכימיקלים, מתכות יקרות, עשויים להועיל.עם זאת, היסטורית, ההשפעות של המתח הגיאופוליטי הגובר נוטות להיות קצרות מועד ובאות לידי ביטוי בעיקר בשיבושים בסנטימנט בשוק.אם המצב בין רוסיה לאוקראינה לא יתדרדר עוד יותר, יש להגביל את השפעתו הישירה על היסודות של שוק המניות בהונג קונג.גורמי סיכון כמו ציפיות הידוק מוניטרי בחו"ל, סיכון המחיקה של מניות סין קונספט, התפשטות המגיפה המקומית ועוד הביאו לתיקון חד במדדי המניות בהונג קונג.רמת השווי הנוכחית של שוק המניות בהונג קונג מושכת, והשוק צפוי לראות שיפור בסנטימנט ההשקעות בשוק המונע על ידי זרזי מדיניות מישיבת מועצת המדינה של הוועדה ליציבות פיננסית, השפעות חיוביות ממדיניות צמיחה יציבה מקומית, ו תחזית ברורה יותר להעלאות ריבית הפד.אנו מצפים שמדד האנג סנג יתנוד בין טווח של 20,000-25,000 נקודות בטווח הקצר, שווה ערך ל-9.4x-11.8x 2022F PER של המדד.נכון לעכשיו, אנו שומרים במגזרים של מכוניות ורכיבים, בנקאות, אנרגיה נקייה (אנרגיית רוח), ציוד חשמלי, תשתיות, שירותי בריאות ופטרוכימיה.